仮想通貨（暗号資産）テザー（USDT）とは？　メリット・デメリットや今後の動向を解説

米ドルと連動したステーブルコインである

テザー（USDT）は米ドルと連動したステーブルコインです。ステーブルコインとは、価格が安定して推移するよう設計された仮想通貨（暗号資産）のことを指します。ステーブルコインは以下の4つに分類できます。

• 法定通貨担保型
• 仮想通貨（暗号資産）担保型
• 商品担保型
• 無担保型（シニョレッジ・シェア型）

［参考記事］

ステーブルコインとは？

種類や利益を出す方法を紹介

テザー（USDT）は米ドルと相関した、法定通貨担保型となっています。

仮想通貨（暗号資産）は、一般的に価格の乱高下が激しく安定していない印象を受けるでしょう。短期間で価格が急変するのも珍しくなく、安定した資産運用には向いていない銘柄もあります。

堅実に運用したい方にとっては、魅力的な仮想通貨（暗号資産）です。

USDTの市場シェアと成長

Tether（USDT）は、過去数年間で市場シェアを大幅に拡大し、2024年にはステーブルコイン市場全体の75%以上を占めるまでに成長しました。

USDTの流通量は約1,200億ドルに達し、これは安定した需要と利用者の信頼によるものです。 特に、デジタル資産市場における主要なステーブルコインとして、法定通貨と暗号資産の橋渡し役を果たしています。

USDTは複数のブロックチェーン上で発行されており、2024年11月時点ではイーサリアム上のUSDT供給量がトロンを上回っています。 このように、USDTはデジタル資産市場での主要なステーブルコインとしての地位を確立し、法定通貨と暗号資産の橋渡し役として重要な役割を果たしています。

USDTの発行準備資産

テザー社は、ステーブルコインUSDTの発行準備金として、米国債を含む多様な資産を保有しています。2023年第3四半期末時点で、準備資産の85.7%は現金および現金同等物で構成されており、これは過去最高の割合です。

現金および現金同等物の内訳は以下の通りです。

• 米国財務省短期証券：直接的および間接的なエクスポージャーで約726億ドル（約10.9兆円）を保有しています。
• 現金および銀行預金：詳細な金額は公開されていませんが、現金および銀行預金として保有されています。
• ビットコイン（BTC）：約16.6億ドル（約2,511.7億円）相当を保有しています。
• 金（ゴールド）：約31.4億ドル（約4,752億円）相当を保有しています。

さらに、テザー社は約32億ドル（約4,841.8億円）の超過準備金を報告しており、発行済みのテザートークンの総額は831.5億ドル（約12.5兆円）相当です。 これらの多様な資産保有により、テザー社はUSDTの安定性と信頼性を維持しています。

テザー社は、ステーブルコインUSDTの発行準備金として、米国債を大規模に保有しています。2024年第3四半期末時点で、同社の米国債保有額は1,025億ドルに達し、これはドイツ、オーストラリア、アラブ首長国連邦などの国々を上回り、世界で18番目の規模となっています。

この米国債保有額の増加は、USDTの需要拡大と、それに伴う準備資産の増強を反映しています。テザー社は、発行したUSDTを1:1で裏付けるため、流動性の高い米ドル建て資産、特に米国債を積極的に購入しています。

さらに、テザー社の米国債保有は、同社の収益にも大きく寄与しています。2024年第3四半期には、米国債からの利息収入が13億ドルに上り、同四半期の純利益25億ドルの約半分を占めています。

複数のブロックチェーンで使えるUSDT

USDTは複数のブロックチェーン上で発行されることで、多様なユースケースに対応し、海外に送金するときに素早く手軽に使えるほか、オンラインでの買い物や個人間のお金のやり取りなど、幅広い用途で活用されています。この戦略により、取引所での対応が強化され、ユーザーに多様な選択肢を提供するとともに、ネットワーク依存リスクの分散も実現しています。これらの特長が、USDTの信頼性と利便性を一層高めています。

• ビットコイン（Bitcoin）- Omni Layer：USDTの最初の発行は、ビットコインブロックチェーン上でOmni Layerというプロトコルを利用して行われました。このプロトコルは、ビットコインのネットワークを利用して追加機能を提供するレイヤーで、トランザクションの信頼性やセキュリティはビットコインのものと同等です。

  USDTがビットコインのOmni Layerで発行されることの最大のメリットは、ビットコインの堅牢なセキュリティに基づいている点です。この仕組みにより、USDTは高い信頼性を持ちながら、最も歴史があり安定した発行方法として利用されています。一方で、トランザクション処理がビットコインのネットワークに依存しているため、処理速度が遅く、手数料が高くなるというデメリットもあります。

• イーサリアム（Ethereum）- ERC-20トークン：イーサリアム上では、ERC-20規格に基づいてUSDTが発行されています。ERC-20トークンは、スマートコントラクトを利用した柔軟なトークンの発行・管理を可能にします。

  USDTがイーサリアムのERC-20規格で発行されることには、多くのメリットがあります。スマートコントラクトを利用することで柔軟な運用が可能となり、特に分散型取引所（DEX）や分散型金融（DeFi）プラットフォームでの利用が容易です。また、ビットコインのOmni Layerと比較してトランザクション速度が速い点も大きな利点です。しかし、イーサリアムのネットワークではガス代（取引手数料）が高騰することがあり、この点がデメリットとして挙げられます。

• トロン（Tron）- TRC-20トークン：トロンブロックチェーンでは、TRC-20規格に基づいてUSDTが発行されています。このプラットフォームは、高速かつ安価なトランザクションを可能にすることで、USDTの送金手段として人気を集めています。

  USDTがトロンのTRC-20規格で発行されることには、いくつかの重要な利点があります。まず、トランザクション手数料が非常に安く、コストを抑えて利用できる点が魅力です。また、処理速度が高速で、迅速な取引が可能です。特にアジア圏を中心に広く普及しており、地域での利用率が高いことも特徴です。一方で、一部の取引所やウォレットでの対応が限定的であるため、利用できるサービスが限られる場合があるというデメリットもあります。

• ソラナ（Solana）- SPLトークン：ソラナ上で発行されるUSDTは、SPLトークン規格に基づいています。このプラットフォームは、高速でスケーラブルなトランザクションを提供することで知られています。

  USDTがソラナのSPLトークン規格で発行されることには、多くの利点があります。ソラナは非常に高いスループットを持つブロックチェーンであり、1秒間に数千のトランザクションを処理することが可能です。そのため、トランザクション手数料が非常に低く、効率的な取引が実現できます。また、この高い処理能力を活かし、新しいユースケースが今後さらに開発されることが期待されています。一方で、比較的新しいプラットフォームであるため、採用や普及がまだ限定的であるという課題もあります。

• アバランチ（Avalanche）：アバランチブロックチェーンでもUSDTが発行されています。このプラットフォームは、相互運用性と高いスループットを提供します。

  USDTがアバランチで発行される利点として、高速なトランザクション処理とクロスチェーンアプリケーションとの統合の容易さが挙げられます。ただし、利用者層が限定的である点が課題です。

• その他のプラットフォーム：BNB(BEP-20)、アルゴランド（Algorand）、ポリゴン（Polygon）、ビットコインキャッシュ（Bitcoin Cash）など、複数のプラットフォームでUSDTが発行されています。それぞれのプラットフォームは異なる利点と課題を持ち、ユーザーのニーズに応じて選択可能です。



国外への出稼ぎ労働に伴う家族への送金

国外への出稼ぎ労働に伴う家族への送金でUSDTを利用するケースは、世界の多くの地域で急速に増加しています。特にアジア、アフリカ、ラテンアメリカなど、銀行口座を持たない、または金融インフラが整っていない地域での利用が顕著です。

従来の国際送金サービスでは、送金額の5%から7%の手数料が一般的で、送金完了までに数日を要することが多いです。例えば、200ドルを送金する際の平均コストは5.7%と報告されています。

一方、USDTを利用した送金では、ブロックチェーンの種類によって手数料と送金時間が異なります。例えば、TRC-20（トロン）ネットワークを使用する場合、送金手数料は約1USDTで、送金時間は数秒から数分程度です。また、BEP-20（バイナンススマートチェーン）ネットワークでは、手数料が0.8USDTとさらに低く抑えられます。

このように、USDTを利用した送金は、従来の国際送金サービスと比較して、手数料が大幅に低く、送金時間も短縮されるという利点があります。

Kusamaネットワークでローンチされる

テザー（USDT）は、2022年4月13日にKusamaネットワークでローンチされると発表されました。

Kusamaネットワークとは、異なるブロックチェーン間を相互接続するPolkadot（DOT）の試験的ネットワークです。Kusamaネットワーク上では、独自トークン「KSM」が発行されています。

Kusamaネットワーク上で構築できるDappsの種類は多く、Polkadot（DOT）よりもネットワークのスピードが速い点が特徴です。



テザー（USDT）を法定通貨とする都市もある

ビットコイン（BTC）が、中南米のエルサルバドルで法定通貨として採用されたのは、よく知られています。実は、ビットコインだけでなく、テザー（USDT）が法定通貨とされている都市もあります。

スイスのルガーノ市は、ビットコイン（BTC）とテザー（USDT）、そしてスイスフランに連動するステーブルコインのLVGAを事実上の法定通貨として採用すると発表しました。同市では、数多くの企業が支払い手段として取り入れる他、公共サービスや税金の支払いなどにテザー（USDT）を利用できます。

ネットショッピングや実生活での決済だけでなく、法定通貨に採用されるケースも徐々に増えてきています。今後、仮想通貨（暗号資産）が一般に普及すれば、さらに実用化への動きが拡大するでしょう。