イーサリアム相場のカギを握る“古参クジラ”の動きとは？

暗号資産（仮想通貨）市場における「クジラ」とは、大量のトークンを保有する個人または団体を指す。イーサリアム（ETH）においても、初期のICO（Initial Coin Offering）参加者や機関投資家、取引所などが該当する。 クジラの動きは市場に大きな影響を及ぼすため、多くの投資家がそのウォレットアクティビティを注視している。特にETH価格が高騰する局面では、大口送金が「売却の予兆」として敏感に反応されやすい。

また、クジラの送金は必ずしも市場売却を意味するわけではない。OTC取引の準備、担保としての提供、ステーキング解除後の再配置など、複数の戦略的理由が存在する。こうした文脈を無視した過剰反応は、短期的なボラティリティを招くリスクとなる。

同時期には、別のICO参加者が2,300ETH、イーサリアム共同創設者ジェフリー・ウィルク氏も約9,800ETHを移動。こうした一連の動きは、長期保有者による利益確定の可能性を示唆している。

一方で、イーサリアムの価格は8ヵ月ぶりに4,000ドル台を回復し、1ヵ月で約50％の上昇を記録。アルトコイン主導の市況が形成されるなかで、こうした大口送金は自然な利確の一環とも受け取れる。

市場では、一時的に供給量が増加し価格下落を懸念する声もある。しかし、今回の送金がすべて売却に結びつくとは限らず、特に大口保有者は戦略的な資金移動を行う傾向がある。

ステーキング解除も注目すべき要素だ。2025年8月中旬時点で、約70万ETHが解除待ち状態にあり、これは流動性を確保しつつ利確を目指す動きと考えられる。ただし、ステーキング全体の参加はむしろ増加傾向にあり、供給の引き締めにつながる長期的要因として機能する。

実際、機関投資家によるETHの蓄積も進んでいる。米BitMine Immersion社は35日間で80万ETHを取得し、SharpLink Gaming社やEther Machine社も数十万ETH規模の保有を明かしている。これらの動きは市場の強気継続を支える材料といえる。

トレーダーにとっては、こうした動きを受けた短期的な調整リスクへの備えが重要となる。具体的にはストップロスの設定や、過度なレバレッジ回避など、リスク管理を徹底することが推奨される。

一方、長期投資家にとっては、クジラの動きを短絡的に「売り」と判断するのではなく、その背景と意図を読み解く冷静さが求められる。価格への即時反映だけでなく、資金の再分配やガバナンス投票への影響など、広範な視点が必要だ。

現時点で、イーサリアム現物ETFの累計純流入額は100億ドルを超えており、依然として機関の関心は高い。競合チェーンとの覇権争いが続くなか、L2（レイヤー2）拡大やDeFi需要など、実需面の動向も無視できない。

イーサリアムICO組の動きは、市場価格のみならず、投資家心理や資金構造の変化を映し出す鏡といえる。次に彼らがどう動くか──それが未来の相場を左右する重要なシグナルとなるだろう。